Новости металлургии
30.12.2010 - 10:24
Прошедшее вчера заседание совета директоров ГМК "Норильский никель" не принесло мира акционерам.
ГМК "Норильский никель" — диверсифицированный горнорудный холдинг, крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Основными акционерами компании являются UC Rusal (25,13% акций), фонд "Интеррос" — 25%. Выручка за первое полугодие 2010 года составила 6 837 млн долларов.
Конфликт между ними только усугубился. Совет директоров ГМК, вопреки представителям ОК "РусАл", принял решение о запуске программы повышения собственной капитализации. Для этого компания намерена начать выкуп собственных акций и АДР с рынка на сумму до 4,5 млрд долларов в течение ближайшего года.
Президент "Норникеля" Андрей Клишас уточнил, что первоначально на скупку бумаг будет направлено 3 млрд долларов. Еще 1,5 млрд долларов может быть использовано в случае необходимости. Большая часть этих средств получена ГМК в декабре, благодаря продаже около 8% своих акций голландскому сырьевому трейдеру Trafigura. Сумма сделки тогда не называлась, но рыночная стоимость такого пакета, по оценкам экспертов, составляет около 3,5-3,6 млрд долларов.
На первом этапе реализации программы выкуп будет производиться через "дочку" горнорудного холдинга — Cobriere Holdings, при посредничестве Citigroup Global Markets. Организаторы выкупа сегодня же заявили о начале сбора заявок на покупку бумаг по 252 доллара за акцию, что подразумевает 10-процентную премию к вчерашним рыночным котировкам. Срок, в течение которого акционеры могут направить заявки об их продаже, начинается в 17:00 мск 29 декабря и заканчивается 21 января. Cobriere Holdings рассчитывает выкупить до 11,904 млн акций или 6,2% уставного капитала.
Сегодня на торгах на ММВБ акции "Норникеля" растут на 3,03%, до 7000 рублей, достигнув двухлетнего максимума. А оборот по бумагам превысил 3 млрд рублей. "Программа выкупа окажет краткосрочный позитивный эффект на бумаги ГМК, после чего наступит стабилизация около уровня 7300-7400 рублей — немного ниже стоимости выкупа, так как акции будут выкупаться пропорционально заявкам текущих акционеров", — поясняет аналитик Rye, Man & Gor securities Андрей Третельников.
По оценкам эксперта, если ГМК полностью реализует программу buy back, то менеджмент получит около 9,4% акций, а с учетом долей дружественного фонда "Интеррос" и Trafigura эта доля вырастет до 40%.
Бенефициар "РусАла" переоценил компанию
На этом фоне расписки ОК "РусАл" чувствуют себя хуже рынка и снижаются на ММВБ на 0,52%, до 474,51 рубля.
ОК "РусАл" — крупнейший в мире производитель алюминия и глинозёма. Доля En+ Олега Дерипаски в структуре акционерного капитала "РусАла" составляет 47,59%, "Онэксима" Михаила Прохорова — 17,09%, SUAL Partners — 15,86%, Amokenga Holdings (представляет интересы швейцарского сырьевого трейдера Glencore) — 8,65%. Новыми акционерами компании по итогам IPO, проведенного в январе 2010 года, стали 229 инвесторов. Самый большой пакет получил ВЭБ (3,15%), у Сбербанка менее 1%, еще 0,17% акций оказались в собственности международных кредиторов компании. Выручка компании за первое полугодие 2010 года — 5,32 млрд долларов.
"Провал переговоров — явно негативное событие для алюминиевого холдинга, поскольку предложенные ГМК условия могли в одночасье решить долговые проблемы", — отмечает аналитик UBS Кирилл Чуйко. По словам эксперта, теперь у "РусАла" есть риск не только стать миноритарным акционером после консолидации менеджментом ГМК и фондом "Интеррос" "около контрольного" пакета, но и столкнуться с конфликтом между собственными акционерами.
Как ранее заявляло руководство "Норникеля", миноритарные акционеры ОК "РусАл" — Михаил Прохоров и Виктор Вексельберг — выражали согласие на совершение сделки. Против выступил лишь бенефициар компании Олег Дерипаска. По данным газеты "Ведомости", бизнесмен был готов уступить пакет лишь за 16 млрд долларов, в то время как максимальная цена "Норникеля" была 14 млрд долларов.
Решение о выкупе бумаг с рынка было принято всего через несколько часов после того, как истек срок предложения ГМК о выкупе 25% своих акций у ОК "РусАл". До этого менеджмент "Норникеля" заявил о готовности до 15:00 мск 28 декабря заплатить за свои бумаги не менее 12 млрд долларов, что на момент объявления подразумевало 14% премию к рынку.
Разменная монета
В ходе вчерашнего совета директоров "Норникеля" было принято еще одно решение — о выборе покупателя на 79% акций ОГК-3.
"Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии" (ОГК-3) основана в 2004 году в результате реформы РАО "ЕЭС России". Крупнейшим акционером компании является ОАО ГМК "Норильский никель" — 79%. ОГК-3 — самая маленькая из тепловых оптовых генерирующих компаний, созданных в результате реформы российской энергетики, с установленной мощностью 8707 МВт. В состав ОГК-3 входят 6 ГРЭС и ООО "Угольный разрез". Выручка компании за полугодие 2010 года составила 20,579 млрд рублей.
Покупателем ОГК-3 стал государственный оператор торговли электроэнергией "Интер РАО", который взамен отдаст горнорудному холдингу до 13–15% собственных акций с правом продажи не ранее чем через год. Текущая стоимость такого пакета составляет около 2,27 млрд долларов.
Интер РАО — многопрофильный энергетический холдинг, оператор экспорта и импорта электроэнергии. На конец 2010 года основным акционером компании является государство, которое через госкорпорации "Росатом" и ВЭБ контролирует более 55% акций. Компания является оператором торговли электроэнергией на внутреннем и внешних рынках и её активы представлены в странах СНГ, Восточной и Центральной Европы, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. В России "Интер РАО" контролирует более 20 компаний, крупнейшая из которых — ОГК-1. Совокупная мощность станций, входящих в группу, составляет 18 000 МВт. Выручка компании за первое полугодие 2010 года составила 27,904 млрд рублей.
Вторым претендентом на этот актив была принадлежащая Дерипаске "Евросибэнерго". Компания предлагала за ОГК-3 2,1 млрд долларов. Но ее предложение даже не рассматривалось на совете директоров. Тот факт, что "Норникель" отдал предпочтение "Интер РАО", вызвал недовольство руководства "РусАла", представители которого заявили о намерении обжаловать решение совета директоров ГМК.
Сегодня акции генерирующей компании на ММВБ подросли на 0,36%, до 1,72 рубля. По мнению аналитика Альфа-банка Элины Кулиевой, сделка с ОГК-3 с самого начала рассматривалась ГМК и структурами Дерипаски как "разменная монета", и после того, как сорвалась "большая сделка" по выкупу бумаг самого "Норникеля", подобная рокировка стала невозможной. "Что до ОГК-3, то для нее новость о смене стратегического инвестора носит позитивный характер. Смена собственника может вызвать краткосрочный спекулятивный интерес к бумагам, но для начала долгосрочного роста "Интер РАО" необходимо представить стратегию развития нового актива", — пояснила Кулиева.
Единственное, чего удалось добиться "РусАлу" на совете директоров "Норникеля", — принятия решения о проведении внеочередного собрания акционеров. По словам Андрея Клишаса, оно пройдет 11 марта 2011 года. Скорее всего, алюминиевый холдинг вновь попытается переизбрать совет директоров "Норильского никеля". -- Business-FM
Источник: www.advis.ru
Новости по этой теме
23.04.2024
В Новости
ПЕРСОНЫ:
ПРЕДПРИЯТИЯ:
ПРОДУКЦИЯ:
ОТРАСЛИ:
Всего новостей 158021
ГОД:
МЕСЯЦ:
Подписка на рассылкуЕжедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике |
