Новости металлургии 

Metaldaily.ru/Новости - 03.08.2006

Металлургию ждут хорошие перспективы. "Quote". 3 августа 2006

03.08.2006 - 12:18
ГМК "Норильский никель" опубликовал предварительную отчетность по РСБУ за I полугодие 2006 года, сообщив о росте прибыли во II квартале 2006 года и составила 25,129 млрд руб. против убытка в размере 22,634 млрд руб. в I квартале 2006 года. Убытки в I квартале 2006 года были связаны с разовыми расходами в размере 1,5 млрд. долл по выкупу акций "Норильского никеля" у акционеров, выступивших против сделки по выделению АО "Полюс Золото".

ГМК "Норильский никель" в I полугодии 2006 г увеличил объем производства платины по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 12% - до 355 тыс. унций, производство палладия выросло на 11,67% - до 1,656 млн. унций. Производственные показатели ГМК оцениваются нами положительно, способствуя росту его доходов, усиленных благопряитной ценовой конъюнктурой.

Отчетность ГМК по РСБУ дает приблизительное представление о тенденциях финансовых показателей компании, поскольку в ней не консолидируются результаты ряда подразделений ГМК, однако даже по ней уже можно судить о положительной динамике прибыльности в связи с высокими ценами на цветные металлы в отчетном периоде.

Отчетность других компаний металлургического сектора также порадовала. Неконсолидированная отчетность НЛМК за II квартал 2006 года по РСБУ оказалась лучше самых смелых прогнозов рынка. Выручка достигла рекордной величины в 1,273 млрд долл., увеличившись в квартальном исчислении на 28%. Валовая прибыль увеличилась на 47% до 611 млн долл. благодаря тому, что выручка росла опережающими темпами по сравнению с расходами. Операционная прибыль выросла на 40% до 518 млн. долл. Операционная рентабельность компании увеличилась с 37,2% до 40,7%. С учетом поправки прибыли I квартала на сумму разового дохода от продажи 12% акций Лебединского ГОКа в январе 2006 года в размере 317 млн долл, квартальная чистая прибыль НЛМК выросла на 85% до 404 млн долл. Однако без учета этого фактора, чистая прибыль НЛМК сократилась за квартал почти на 27% и составила 403,8 млн. долл. В то же время, мы не считаем этот факт разочаровывающим, поскольку снижение чистой прибыли было связано исключительно с включением в прибыль НЛМК за I квартал разовых доходов от продажи 12% пакета акций Лебединского ГОКа. Другими словами, снижение прибыли никак связано с непроизводственными факторами и не бросает тень на операционные показатели компании. В таком случае, на наш взгляд, более показательными являются именно операционные показатели НЛМК за отчетный период, которые целесообразнее брать в расчет для анализа. В целом, предварительная отчетность НЛМК практически совпала с прогнозами рынка, и не наделала большого шума по причине того, что была заранее ожидаема.

Также улучшение финансовых показателей НЛМК (в частности - рекордная выручка) было связано с увеличением производства и хорошей ценовой конъюнктурой. Во II квартале цены на сталь на мировом рынке приблизились к своим максимумам (порядка 600 долл./тонна), приблизив финансовые результаты компании к рекордным показателям полуторагодичной давности. Средние цены реализации продукции НЛМК существенно выросли во II квартале (от 17% до 30% по отдельным продуктам). Вместе с ростом цен реализации (не зависящим от самой компании и определяющегося внешними факторами), НЛМК во II квартале увеличила объемы производства (на 0,5% - 55% по отдельным продуктам в квартальном исчислении). В ближайшее время есть вероятность того, что цены на сталь будут оставаться вблизи высоких уровней. Некоторое охлаждение на рынке стали может произойти лишь к концу текущего - началу следующего года. Поэтому, на наш взгляд, финансовые перспективы НЛМК в 2006 году весьма высоки, что будет способствовать постепенному росту их акций.

В целом, обнародованная отчетность по РСБУ не учитывает показатели дочерних сырьевых предприятий НЛМК, крупнейшим из которых является Стойленский ГОК, поэтому она может не привлечь пристального внимания инвесторов, однако отчетность дает понять, что показатели НЛМК по итогам II квартала 2006 года по US GAAP также могут оказаться весьма высокими.

Согласно обнародованной предварительной отчетности "Челябинского металлургического комбината" (ЧМК), чистая прибыль входящего в состав "Мечела" комбината по РСБУ во II квартале 2006 года составила 626,035 млн. руб. против убытка в 67,279 млн руб. за аналогичный период 2005 года. Отчетность позитивна, и отражает благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков. Хуже дела обстояли у "Мечела", который показал во II квартале 2006 года убыток по РСБУ в размере 530,461 млн. руб. против чистой прибыли в I квартале 2006 года в размере 983,240 млн. руб. Убыток, однако, объясняется снижением рыночной стоимости акций по состоянию на 30 июня 2006года на фоне снижения курса доллара. Стоит отметить, что результаты "Мечела" по итогам I квартала 2006 года по US GAAP также продемонстрировали слабость (выручка снизилась на 17,9% - до 853,52 млн долл, чистая прибыль упала на 63% - до 62,88 млн долл., EBITDA понизилась на 52% - до 134,41 млн долл). На наш взгляд, слабая отчетность "Мечела" не является отражением ситуации в отрасли. Если слабые показателей Группы за I квартал 2006 г можно было списать на разовые и неденежные статьи (в тот момент практически для всего сектора была характерна слабость по причине неблагоприятной внешней конъюнктуры сырьевых рынков), то слабые показатели второго квартала - это уже тенденция, связанная с внутренними проблемами "Мечела".

Опубликованные результаты ГМК, НЛМК, ЧМК и "Северстали" (о которых мы писали в статье от 1 августа "Северсталь наращивает производство") позволяют отчетливо проследить тенденцию улучшения финансового положения российских компаний металлургического сектора во II квартале благодаря высоким ценам на их продукцию. Ко всему прочему, уже вышедшая позитивная отчетность компаний сектора укрепляет уверенность в том, что финансовые показатели металлургического сектора во II квартале окажутся гораздо сильнее, чем в I квартале на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. На этом фоне мы считаем бумаги компаний металлургического сектора весьма привлекательными, и имеющими неплохие перспективы. -- Quote

Новости по этой теме

В Новости

Всего новостей  157141

ГОД:
МЕСЯЦ:
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
Пн
Вт
Ср
Чт
Пт
Сб
Вс
2
3
8
9
10
16
17
24
29
30
31

Подписка на рассылку

Ежедневные новости металлургии в Вашем почтовом ящике
RSS

Информер

Ежедневно обновляющиеся заголовки 10 последних новостей металлургии на вашем сайте

все информеры >>