Metaldaily.ru/Новости - 31.01.2013

"Велес Капитал" понизил прогноз по акциям "Северстали" на 2%.

31.01.2013 - 11:33

Инвестиционная компания "Велес Капитал" понизила в среду целевую цену по акциям ОАО "Северсталь" до 14,7 доллара с 15 долларов за акцию, оставив без изменений рекомендацию "покупать", говорится в обзоре компании.

"Руководствуясь операционными результатами отчетного квартала, мы понизили наш прогноз выручки "Северстали" по итогам 2012 года на 0,7% - до 13,34 миллиарда долларов, а EBITDA - до 2,21 миллиарда долларов. Наш прогноз выручки в 2013 году составляет 15,34 миллиарда долларов, а EBITDA -- 2,43 миллиарда долларов", - говорится в обзоре.

"Северсталь" снизила производство стали в четвертом квартале 2012 года на 5% по сравнению с третьим кварталом - до 3,58 миллиона тонн, а продажи стальной продукции - на 14%, до 3,27 миллиона тонн. При этом средние цены реализации стальной продукции практически не изменились.

"Судя по всему, трейдеры предпочли снизить объемы отгрузки стали и при этом удержать цены от снижения, что, на наш взгляд, явилось весьма разумным шагом. Негативным моментом в данном подходе стало то, что доля "Северстали" на внутреннем рынке снизилась с 27% до 21% в четвертом квартале 2012 года, поскольку ММК и НЛМК провели более агрессивную ценовую политику и увеличили свою долю до 35% (+7% г/г) и 22% (+2% г/г) соответственно", - отмечают аналитики "Велес Капитал".

Объемы реализация металлургического сырья (коксующиеся угли и железная руда) в четвертом квартале 2012 года в целом остались неизменными, однако цены реализации снизились на 5-15% и почти на треть в годовом выражении -- на 27-32%. В целом результат горнодобывающего подразделения повторил общеотраслевую тенденцию.

"На наш взгляд, столь значительное ухудшение результатов не было неожиданным. Еще в конце третьего квартала 2012 года менеджмент "Северстали" предупреждал об ожидаемом ухудшении конъюнктуры к концу года. Мы полагаем, что финансовые и производственные результаты "Северстали" за четвертый квартал 2012 года могут смутить участников рынков, однако хотели бы отметить улучшение ситуации в металлургии в первом квартале 2013 года: экспортные цены на стальную продукцию выросли на 5-10%. При этом в Азии конъюнктура на рынке стали и железной руды начала улучшаться уже в начале четвертого квартала 2012 года. Так что есть смысл сфокусироваться на ожиданиях, а не на событиях прошлого", - заключает компания.

ОАО "Северсталь" - одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний с активами в России и США, а также на Украине, в Латвии, Польше, Италии, Либерии и Бразилии. В компании работает порядка 70 тысяч человек. Акции компании котируются на ММВБ-РТС, глобальные депозитарные расписки - на Лондонской фондовой бирже. По итогам 2011 года "Северсталь" увеличила производство стали на 4% - до 15,3 миллиона тонн. -- ПРАЙМ

Источник: www.advis.ru